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本轮技术性牛市行情是啥因素驱动的?
2019-04-15
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    这一波行情,涨到现在,不能说所有人都认为牛市将来,起码绝大多数人都沉浸在未来牛市的美好憧憬之中。即使是那些看空的人,也最多认为,由于股市前期上涨过快,短期内有调整的可能性,但是这样的调整深度有限,A股已彻底告诉别2440点这个区间了。

    要问这轮行情是什么因素驱动的?我们觉得有四个因素:首先,股市有强烈的超跌反弹需求。整个2018年A股市场月线全部翻绿,而进入2019年之后,由于长期下跌,各方汇聚起了强大的做多动能。所以,机构重仓的券商股、大金融股、科技股在本次股市上涨过程中,表现优异。

    再者,央行货币政策的宽松,去年央行四次降准,而今年1月份央行宣布二次降准,规模达到1.5万亿。在货币政策宽松的大背景下。大量的流动性在金融体系内空转,而投资制造业、房地产业风险太大。鉴于股市的逼空式上涨,有了赚钱效应,于是吸引银行的理财资金、信贷资金都流向了A股市场。

    再者,股市加杠杆行为死灰复燃。现在场外配资、场内融资的杠杆比率达到1:5或1:8。有人说现在股市每天成交量达万亿元,牛市行情已经确立。而我们认为,万亿元的成交说明场内人气很旺,来回进出资金很多,并不能代表牛市已经来临。正是因为场内外融资的资金大量入市,进一步推高了股指。

    最后,此轮行情在2018年10月底是跌至2449点,当时政策出利好,希望稳定股市,而到了2019年1月6日股市跌至2440点之后,就再也跌不下去了,这是市场各方认为,市场底已经到来。在这种情况下,即使是主力机构想砸盘,无奈投资者也不愿意把手中筹码交出来了。在这种情况下,只能向上继续做多,因为展开做多行情也可以从高位出货,筹集到更多的资金,以利于后面熊市抄底。

    尽管现在很多人都极度看多股市,理由千奇百怪,既有股市再跌股票质押会出问题。还有,股市每天成交上万亿,牛市行情已经确立。更有人认为,既然股指涨到了3280点,让一些股民解了套,行情必有继续走牛的基础,否则机构投资者为啥这样来解放大量散户?实际上,这些股市看多的理由不值一驳。而真正提醒大家的是,以下几条:

    第一,既然现在所有人都看好后市,那么你认为后面行情还会继续走牛吗?可以肯定,股民们空前一致认为股市向好,股市大概率会向相反方向走。尽管大家可以无限看好后市,但是你也要想一下,万一后市股市再次走熊,甚至再破2440点大关,你将怎么应对?千万别一根筋的把身家都赌在股市上涨方面。

    第二,本轮强势逼空,历史罕见,且违反自然规律,肯定不可能长远走下去。中国古代帝王们多数是短命的,这主要是他们喜欢吃延年益寿的丹药,这些丹药虽然能让人吃后,一时精神充沛,神清气爽,但这是透支生命,透支未来之毒约。而A股市场这样的逼空式上涨,也是强弩之末,志不在长远,只是让主力机构能够在短期内高位出货就可以了。

    第三,有消息称近期有三百万新股民开户入市,同时也有上千万死账户复活,开始操作了。但同样是,2200多份上市公司大股东高位减持报告。试想,上市公司大股东又不是傻子,他们高位减持股票,主要是股价太高,自己公司股票又不值这个价格,早点落袋为安为好。还有就是不看好未来股市,认为本轮行情即将结束,股市将会继续步入熊市。

    本轮行情的驱动因素是:货币政策宽松、杠杆资金入市、超跌反弹、政策底利好频出。当时市场各方都有积极做多的需求。但是如此逼空式上涨、对后市意见空前一致、散户入机构逃等现象,足以表明,本轮行情已经走向尾声。投资者在看多后市的情况下,应该想一下,万一股市再度走熊,你将如何直面应对。而只有投资者把最差的情况都想到了,做了应急防范措施,这样才能长期立于不败之地。

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1975年生,毕业于上海财经大学国际金融专业。现任上海富大集团公司副总裁,兼理财杂志、投资客杂志、投资中国杂志的财经评论员。联系QQ: 446957993
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